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私募非法牟利方式大揭秘:老鼠仓、账户对倒,居然还有拿新钱还旧账!

日期:2017-07-27 16:51 来源:网络整理

本文首发于微信公众号:私募工厂。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

  厂长的话

  最近私募违规被处罚的事件频频发生,也让很多私募的暗箱操作手法被曝光。除了账户对倒、老鼠仓,居然还有私募用拿新客户的钱给老客户当本金和收益!厂长不禁要来个马锦涛式的咆哮:这也太过分了吧!

  “司度”背景+“公奔私”经历,最后身陷“账户对倒”

  7月21日,中金所发布《关于对“富航投资-国泰君安证券-富航投资神舟1号私募基金”采取公开谴责等监管措施的公告》。

  据中金所查明,富航基金在2017年2月24日至5月12日期间,在沪深300、中证500股指期货远月合约上,利用实际控制关系账户,通过相互成交的方式进行利益输送。

私募非法牟利方式大揭秘:老鼠仓、账户对倒,居然还有拿新钱还旧账!

 
  这种方式是怎么实现非法获利的呢?

  据私募业内人士透露,“账户对倒”过去常常发生在商品期货的远约合约(不活跃合约)上。由于远月合约中间挂的价位相差偏大,近月活跃的合约相差有限,因此在远月合约上对敲和利益输送会比较多。操纵者利用两个实际控制的账户之间,以约定价格作为对手盘进行交易,将一个账户的钱亏给另外一个账户,将投资者的钱“敲”到自己的账户上。

  除此之外,私募基金“账户对倒”有时是为了在不同的基金产品之间调整收益率,把部分重点产品的收益率做得好看些。据说如果某家旗下基金产品的首尾业绩相差巨大,那么就不排除是通过“账户对倒”实现丢卒保帅的目的。

  这次出事的这家富航投资又是什么来头?

  公开资料显示,富航投资成立于2015年1月,注册资产1000万,旗下有5只产品,但收益率均无法查找。这家公司的法定代表人、董事长、总经理和信息填报负责人均为岳伟,合规风控负责人为刘正南。据媒体爆料,岳伟从事量化投资已经有12年之久,机构经历丰富。而富航投资的官网介绍也自称为一家致力于量化投资的公司。

  岳伟是在2015年的牛市奔私潮中离开了工作四年的银华基金(博客,微博),成立了富航投资。在加入银华基金前,他还有北美和香港的量化投资任职经历。而如果再继续往前追溯,岳伟在2005-2008年曾在司度(Citadel)担任量化研究员。

  这可就有意思了。

  司度虽然是一家海外对冲基金,但和A股市场纠缠颇深。2015年股市异常波动期间,司度开设了多个账户,通过大规模融券交易获利。司度为了获利可谓煞费苦心,由于不满足开户条件,司度利用多家券商开户时的违规操作漏洞,以及投顾模式直接下单的监管空档,突破重重“障碍”顺利潜入市场。司度并没有在此止步,而是继续借助资管计划放大杠杆,再利用类“T+0”的日内回转疯狂获利。

  这么看来,这家富航投资还真是家“有故事”的私募。

  拿新客户的钱,还老客户的账

  厂长接下来要说的这家公司更奇葩,被罚的原因居然是“以新基金财产兑付旧基金投资者的本金与收益”。

私募非法牟利方式大揭秘:老鼠仓、账户对倒,居然还有拿新钱还旧账!

 
  浙江证监局公告显示,这家名为杭州厚德载富财富管理有限公司在开展私募业务过程中存在多种违法违规的行为,除了向非合格投资者募集资金、公开宣传推介私募基金之外,这家公司还存在以新基金财产兑付旧基金投资者的本金与收益,以及挪用基金财产的情况:

  1、以新基金财产兑付旧基金投资者的本金与收益:2016年8月,公司将“厚道嘉盈11号私募基金”的基金财产通过关联方账户汇入“厚道汇增资产管理计划”的基金托管户,用于兑付该基金投资者的本金与收益。

  2、挪用基金财产:2015年9月,公司挪用“厚道嘉盈9号专项资产管理计划”的基金财产给关联自然人使用。

  公开信息显示,这家杭州厚德载富财富管理有限公司成立于2014年8月,公司法定代表人丁浚哲曾任职远洲集团副总裁、浙江厚道资产总裁。而企业工商信息也显示,杭州厚德载富财富的唯一股东是浙江厚道资产管理有限公司。

  厂长查了一下厚道资产的官网信息,这家公司的高管来头还不小呢。官网显示,该公司是由来自浙江大学EMBA、MBA、求是精英班的行业领袖发起设立,发起人包括原中国远洲集团副总裁丁浚哲,浙商创投行政总裁华晔宇,原摩根士丹利中国管理委员会委员、执行董事、杭州工商信托CEO 许东辉。

  派头这么大,旗下私募却干出挪用客户资产的事情,厂长也是无话可说了。

  三个月查处四起“老鼠仓”

  和上面两个个案相比,老鼠仓的问题就更普遍了。

  今年5月份,福建证监局对两位涉嫌“老鼠仓”的私募人员进行了处罚。

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